پیش‌بینی جدید قیمت طلا در نیمه دوم ۲۰۲۶/ آیا روند صعودی بازمی‌گردد؟

با وجود افت قیمت جهانی طلا در سال ۲۰۲۶، بانک‌های بزرگ وال‌استریت همچنان به رشد قیمت این فلز گرانبها امیدوارند. جزئیات تازه‌ترین پیش‌بینی‌ها را بخوانید.

قیمت طلا انلاین در سال جاری با کاهش قابل‌توجهی روبه‌رو شده است؛ به‌طوری‌که معاملات نقدی این فلز گرانبها از ابتدای سال تاکنون حدود ۵ درصد افت کرده و نسبت به رکورد ثبت‌شده در ماه ژانویه، ۲۷ درصد کاهش یافته است. این روند باعث شده برخی تحلیلگران پیش‌بینی‌های خوش‌بینانه خود را تعدیل کنند، هرچند گروهی دیگر همچنان معتقدند طلا ظرفیت بازگشت به مسیر صعودی را دارد.

بازار طلا در هفته‌های اخیر تحت فشار سیاست‌های پولی آمریکا قرار گرفته است. پس از آنکه کوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، موضعی سخت‌گیرانه در قبال نرخ بهره اتخاذ کرد، انتظارات بازار نسبت به ادامه سیاست‌های انقباضی افزایش یافت و همین موضوع باعث شد قیمت فلزات گرانبها به پایین‌ترین سطوح اخیر سقوط کند. تاکید فدرال رزرو بر کنترل تورم، جذابیت سرمایه‌گذاری در طلا را کاهش داده است، زیرا در شرایط نرخ بهره بالا، دارایی‌های دارای بازده مانند اوراق خزانه آمریکا برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر می‌شوند.

در حال حاضر قیمت اونس طلا در محدوده ۴۱۰۰ دلار قرار دارد که نسبت به ابتدای سال ۲۰۲۶ حدود ۵ درصد کاهش نشان می‌دهد. همچنین این فلز ارزشمند نسبت به رکورد ۵۶۰۰ دلاری خود در ژانویه، حدود ۲۷ درصد افت کرده است.

بازار نقره نیز وضعیت مشابهی را تجربه کرده است. این فلز که در سال گذشته حتی عملکرد بهتری نسبت به طلا داشت، اکنون حدود ۵۰ درصد از اوج قیمت ۱۲۲ دلاری خود فاصله گرفته و از ابتدای سال نیز نزدیک به ۱۷ درصد کاهش یافته است. این در حالی است که در سال گذشته، قیمت طلا حدود ۶۵ درصد و قیمت نقره نزدیک به ۱۵۰ درصد رشد کرده بود و هر دو جزو بهترین دارایی‌های مالی محسوب می‌شدند.

با تغییر انتظارات نسبت به سیاست پولی آمریکا، بسیاری از تحلیلگران بازار کالا و استراتژیست‌های سرمایه‌گذاری، چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا را با احتیاط بیشتری ارزیابی می‌کنند. با این حال، اغلب آنها همچنان نسبت به بهبود قیمت فلزات گرانبها در نیمه دوم سال خوش‌بین هستند و معتقدند افت اخیر قیمت‌ها می‌تواند زمینه‌ساز بازگشت بازار باشد.

چشم‌انداز سرمایه‌گذاران برای بازار طلا

با وجود بدبینی نسبی شرکت‌های بزرگ وال‌استریت نسبت به وضعیت کوتاه‌مدت طلا، برآورد پایه آنها همچنان از رشد حدود ۲۰ درصدی قیمت این فلز در شش ماه آینده حکایت دارد؛ رشدی که می‌تواند با بازده بازار سهام آمریکا رقابت کند.

یکی از مهم‌ترین دلایل خوش‌بینی تحلیلگران، افزایش تمایل بانک‌های مرکزی جهان به خرید طلا و کاهش وابستگی به دلار آمریکا و اوراق خزانه است. بسیاری از سرمایه‌گذاران نیز با همین دیدگاه، بخشی از سرمایه خود را از بازار ارز به دارایی‌های فیزیکی مانند طلا منتقل کرده‌اند تا در برابر کاهش ارزش پول محافظت شوند.

استراتژیست‌های طلای شرکت مدیریت سرمایه‌گذاری «استیت استریت» به سرپرستی آکاش دوشی معتقدند عوامل اصلی شکل‌دهنده چرخه صعودی طلا، از جمله تقاضا برای پوشش ریسک کاهش ارزش ارزها، در نیمه دوم سال همچنان پابرجا خواهد بود.

این گروه در گزارش ماه ژوئن اعلام کرد اگرچه قیمت طلا طی هفته‌های اخیر تحت فشار بوده است، اما احتمال حفظ سطح ۴۰۰۰ دلار بسیار بالاست، زیرا سرمایه‌گذاران در صورت افت قیمت، اقدام به خرید خواهند کرد. بر اساس سناریوی پایه این شرکت، قیمت طلا می‌تواند در محدوده ۴۷۵۰ تا ۵۵۰۰ دلار قرار گیرد و در سناریوی خوش‌بینانه حتی به حدود ۶۰۰۰ دلار برسد که رکوردی تاریخی خواهد بود.

در ماه‌های گذشته، هم بانک‌های مرکزی و هم سرمایه‌گذاران خرید طلا را کاهش دادند؛ زیرا جنگ تحمیلی علیه ایران موجب شوک شدید در بازار انرژی و جهش قیمت نفت شد و مشکلات نقدینگی و نگرانی‌های تورمی را برای بسیاری از کشورها به همراه آورد. با این حال، آتش‌بس اخیر میان ایران و آمریکا می‌تواند بار دیگر تقاضا برای خرید طلا را تقویت کند.

این چشم‌انداز با نتایج تازه‌ترین نظرسنجی شورای جهانی طلا نیز همخوانی دارد؛ جایی که ۴۵ درصد از ۷۶ بانک مرکزی شرکت‌کننده اعلام کرده‌اند قصد دارند طی یک سال آینده ذخایر طلای خود را افزایش دهند.

در همین حال، گرگ شیرر، رئیس بخش فلزات پایه و گرانبهای بانک جی‌پی مورگان، معتقد است طلا در حال حاضر در اولویت بسیاری از سرمایه‌گذاران قرار ندارد، اما عوامل حمایتی مهمی همچنان از بازار این فلز پشتیبانی می‌کنند. به گفته او، افزایش ذخایر طلای چین با هدف تقویت جایگاه یوان به‌عنوان جایگزینی معتبر برای دلار آمریکا، می‌تواند از قیمت طلا حمایت کند.

بانک جی‌پی مورگان نیز اخیرا پیش‌بینی خود برای قیمت روز طلا را کاهش داده است. این بانک اکنون قیمت هر اونس طلا را برای سه‌ماهه سوم سال ۵۳۰۰ دلار و برای سه‌ماهه چهارم ۶۰۰۰ دلار برآورد می‌کند. با وجود این تعدیل، پیش‌بینی پایان سال همچنان نشان‌دهنده رشد حدود ۴۵ درصدی نسبت به قیمت‌های فعلی است.

بانک گلدمن ساکس نیز در تازه‌ترین گزارش خود اعلام کرده است که در کوتاه‌مدت با احتیاط بیشتری به بازار طلا نگاه می‌کند. این بانک با اشاره به احتمال ثابت ماندن نرخ بهره فدرال رزرو و مواضع انقباضی کوین وارش، پیش‌بینی قیمت پایان سال طلا را از برآورد قبلی پایین‌تر آورده و اکنون سطح ۴۹۰۰ دلار را هدف قرار داده است؛ رقمی که همچنان حدود ۲۰ درصد بالاتر از قیمت‌های کنونی است.

گلدمن ساکس همچنین سناریوهای مختلفی را برای بازار طلا ترسیم کرده است. در سناریوی صعودی، افزایش تقاضا برای طلا به‌عنوان پوشش ریسک سیاست‌های کلان اقتصادی می‌تواند قیمت این فلز را به بیش از ۶۰۰۰ دلار برساند. در مقابل، اگر فدرال رزرو در سال جاری بار دیگر نرخ بهره را افزایش دهد، قیمت طلا ممکن است سال را در محدوده ۴۴۰۰ دلار به پایان برساند.

بر اساس گزارش اینوستوپدیا، با وجود اختلاف نظر درباره سرعت رشد قیمت طلا اغلب تحلیلگران معتقدند مسیر بلندمدت این فلز گرانبها همچنان صعودی است و قیمت آن در ماه‌های آینده نسبت به سطوح فعلی افزایش خواهد یافت.