چرا فعلا نباید اتریوم بخریم؟

فرارو: اتریوم در دو هفته متوالی اخیر سقوط کرده و در پایین‌ترین سطح خود از دسامبر ۲۰۲۳ قرار دارد. آیا در کف‌های خوب برای خرید هستیم یا باید برای سقوط آماده شویم؟

طبق داده‌ها در دو هفته گذشته، جریان خروجی نقدینگی از صندوق‌های ETF اتریوم به بیش از ۴۵۵ میلیون دلار رسیده که تاکنون بی‌سابقه بوده است. در این گزارش به بررسی عوامل کلیدی سقوط اتریوم می‌پردازیم و با تحلیل قیمت اتریوم یک پیش بینی از حرکت احتمالی این ارز در این هفته ارائه می‌دهیم.

علامت اول: ضعف در نمودار اتریوم

نمودار تکنیکال اتریوم نشان می‌دهد که این رمزارز طی چند ماه گذشته در یک روند نزولی قوی قرار داشته است. یکی از مهم‌ترین الگو‌هایی که در نمودار هفتگی آن ظاهر شده، الگوی سر و شانه در محدوده قیمت ۴۰۵۰ دلار است. این الگو از سه قله تشکیل شده که در این قیمت شکل گرفته‌اند. به‌طور معمول، شکسته شدن سطح حمایتی (خط گردن) در چنین الگویی می‌تواند منجر به سقوط عمیق شود.

اتریوم اخیراً به سطح حمایتی مهم ۲۱۵۳ دلار رسیده است. اگر قیمت نتواند در این محدوده حفظ شود، احتمال یک شکست نزولی قوی وجود دارد که می‌تواند آن را تا محدوده ۱۱۴۲ دلار پایین ببرد. این رقم، معادل ۴۵ درصد افت از قیمت فعلی خواهد بود.

علاوه بر این، قیمت اتریوم به زیر سطح ۵۰ درصد فیبوناچی در ۲۴۷۵ دلار سقوط کرده و میانگین متحرک نمایی ۵۰ و ۱۰۰ هفته‌ای را نیز از دست داده است. مجموع این عوامل نشان می‌دهند که روند نزولی قدرت بیشتری گرفته است و هدف اولیه در صورت ادامه این روند نزولی، محدوده ۱۵۰۰ دلار خواهد بود. 

فعلا هیچ نشانه‌ای از بهبود در بازار دیده نمی‌شود. اما اگر اتریوم بتواند به بالای ۳۰۰۰ دلار بازگردد، ممکن است این پیش‌بینی نزولی باطل شود و قیمت وارد یک روند بهبودی شود.

علامت دوم: خروج گسترده سرمایه از صندوق‌های ETF اتریوم

یکی از مهم‌ترین دلایلی که به کاهش قیمت اتریوم دامن زده، کاهش شدید سرمایه‌گذاری در صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) این رمزارز بوده است. داده‌ها نشان می‌دهند که در دو هفته گذشته، بیش از ۴۵۵ میلیون دلار سرمایه از این صندوق‌ها خارج شده است.

صندوق‌های ETF اتریوم تاکنون در مجموع ۷.۷ میلیارد دلار دارایی جذب کرده‌اند، در حالی که این رقم برای صندوق‌های ETF بیت‌کوین بیش از ۴۰ میلیارد دلار است. این تفاوت قابل‌توجه نشان‌دهنده علاقه کمتر سرمایه‌گذاران نهادی به اتریوم در مقایسه با بیت‌کوین است.

یکی از مهم‌ترین دلایل کاهش جذابیت ETF‌های اتریوم، این است که بسیاری از سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند که اتریوم را به‌طور مستقیم خریداری کنند و از قابلیت استیکینگ (Staking) آن بهره‌مند شوند، زیرا این روش بازدهی بیشتری نسبت به سرمایه‌گذاری در ETF دارد. در حال حاضر، بیش از ۷۲.۸ میلیارد دلار اتریوم در استیکینگ قفل شده است که این رقم بسیار بیشتر از کل دارایی‌های جذب‌شده توسط صندوق‌های ETF آن است.

علامت سوم: عقب نشینی اتریوم در رقابت با سایر بلاکچین‌ها

یکی دیگر از عوامل مهم کاهش قیمت اتریوم، کاهش درآمد شبکه آن است. اتریوم دیگر مانند گذشته از کارمزد‌های تراکنش‌های خود تغذیه نمی‌کند. در سال جاری، این شبکه ۲۰۶ میلیون دلار درآمد داشته است که در مقایسه با بلاک‌چین‌های دیگر مانند ترون و سولانا که به ترتیب ۵۹۳ میلیون دلار و ۳۴۶ میلیون دلار درآمد داشته‌اند، بسیار کمتر است. در حال حاضر، کارمزد تراکنش اتریوم پایین‌تر از ترون آمده. این امر در کوتاه مدت اتریوم را تهدید می‌کند. اما در بلندمدت بسیار برای آن بهتر است. زیرا قطعا کاربران ترون و سایر بلاکچین‌ها را برای انتقال ارز جذب می‌کند.

اما مهم‌تر از کارمزد تراکنش، سهم بازار است. داده‌ها نشان می‌دهند سهم بازار شبکه اتریوم از تراکنش‌ها در برابر سایر بلاک‌چین‌ها مانند سولانا، آربیتروم و بیس روز به روز کمتر می‌شود. 

اتریوم در ۳۰ روز گذشته، حدود ۸۱ میلیارد دلار تراکنش پردازش کرده است، درحالی‌که این رقم برای سولانا ۹۲ میلیارد دلار بوده است. شبکه‌های لایه دوم اتریوم، مانند آربیتروم و بیس نیز عملکرد بهتری داشته‌اند و به ترتیب ۲۴ میلیارد دلار و ۳۰ میلیارد دلار تراکنش را در مدت مشابه پردازش کرده‌اند. این نشان می‌دهد کاهش کارمزد تراکنش کمکی به افزایش سهم بازار اتریوم نکرده است.

آینده اتریوم در میان‌مدت و بلندمدت

با توجه به کاهش فعالیت‌ها در شبکه اتریوم، افزایش فشار فروش از سوی سرمایه‌گذاران نهادی و خروج سرمایه از صندوق‌های ETF، به نظر می‌رسد که اتریوم برای به دست آوردن سهم بازار بیشتر در ماه‌های آینده با چالش‌های بزرگی روبه‌رو است. از نظر تکنیکال، اگر سطح حمایتی کلیدی آن شکسته شود، احتمال افت بیشتر قیمت وجود دارد. با این حال، در صورتی که این رمزارز بتواند مقاومت‌های مهم خود را پس بگیرد، ممکن است روند نزولی آن متوقف شود و دوباره مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گیرد.