کج‌ راهه عمق بخشی به بورس

سهامداران؛ قربانیان توقف نمادها

در این میان دکتر شاهین شایان‌آرانی، کارشناس ارشد بازار سهام به «دنیای‌اقتصاد» گفت: در بورس‌های بین‌المللی حضور یک شرکت در بورس‌ها یک امتیاز به‌شمار می‌رود، از این‌رو بیشتر شرکت‌های فعال در این بورس‌ها اگر خود را ملزم به رعایت قوانین و مقررات ندانند، با یک یا نهایتا دو هشدار با یک برخورد قهرآمیز از بازار اخراج می‌شوند. این در حالی است که در بورس تهران غالبا شرکت‌ها بدون توجه به قوانینی که در بازار وجود دارد، در یک اقدام اشتباه از سوی سازمان متوقف می‌شوند؛ توقفی که تنها به زیان سهامداران شرکت تمام می‌شود. شایان آرانی ادامه داد: در غالب بورس‌های معتبر دنیا توقف نمادها برای انتشار اطلاعیه و شفاف‌سازی شرکت‌ها بیش از چند ساعت صورت نمی‌گیرد و اصلا موضوعی به‌عنوان توقف نمادها مطابق آنچه در بورس تهران می‌بینیم، صورت نمی‌گیرد، از این‌رو توقف بیش از چند ساعت تنها به خاطر ملزم کردن شرکت‌ها برای انتشار اطلاعات (در این مقطع زمانی گزارش‌های بودجه شرکت‌ها) نمی‌تواند موضوع درستی باشد. شایان آرانی ادامه داد: دلایل این موضوع به ساختار مدیریتی بورس‌ها بر می‌گردد. در بورس‌های معتبر دنیا ساختار بورس‌ها دولتی نیست و چون به‌صورت صنفی اداره می‌شود، حساسیت‌ها در مورد عدم رعایت قوانین بسیار بیشتر است. از این رو اگر بورس تهران نیز از حالت دولتی بودن خارج شود، زمینه ایجاد یک بازار شفاف و کارآ بیشتر فراهم می‌شود.

توقف نمادها در هیچ شرایطی توجیه‌پذیر نیست

ولید هلالات، دیگر کارشناس بازار سهام به موضوع چالش بین نقدشوندگی و شفافیت اشاره کرد و گفت: در بیشتر بورس‌های معتبر دنیا در کمتر بورسی توقف نمادها به شکلی که در بورس تهران وجود دارد، مشاهده می‌شود. در این بورس‌ها حتی در زمان تقسیم سود و برگزاری مجامع نیز به ندرت توقف بیش از چند‌ساعته نمادها صورت نمی‌گیرد. این در حالی است که در بورس تهران به خصوص در سال جاری به صرف الزام سازمان برای ایجاد شفافیت، این توقف‌ها ممکن است ماه‌ها به درازا بکشد. وی ادامه داد: در این میان به نظر می‌رسد سازمان به اندازه‌ای که برای ایجاد شفافیت در تلاش است، درصورت تخلف، قوانین تنبیه مناسبی ندارد و قوانینی که وجود دارد تنها و تنها به زیان سهامداران تمام می‌شود. هلالات در مورد الزام شرکت‌ها به انتشار اولین سود شرکت‌ها طی یک سال مالی اظهار کرد: اصل انتشار این گزارش‌های بودجه شرکت‌ها اقدام مناسبی است اما موضوع مهم این است که این گزارش‌ها باید تفصیلی و تحت چند سناریو به بازار ارائه شود. ضمن اینکه تحلیلگران برای انجام یک تحلیل مناسب و دقیق‌تر به اطلاعات زیادی نیاز دارند (البته ممکن است برخی از این اطلاعات اضافی باشد). با این حال به‌طور قطع اگر الزام شرکت‌ها به ارائه گزارش‌های عملکرد ماهانه از سوی سازمان بورس با جدیت بیشتری دنبال شود، اتفاقا گام بزرگی به سوی ایجاد شفافیت بیشتر در بازار برداشته شده است. اما مطابق آنچه گفته شد توقف‌های طولانی مدت نمادها تحت هیچ شرایطی قابل توجیه نیست.

در بازار چه گذشت؟

در پایان معاملات دیروز، شاخص کل بورس تهران با رشد حدود ۱۲ واحدی به رقم ۷۷ هزار و ۶۰۲ واحد رسید. معاملات نمادهای «خساپا» و «وغدیر» بیشترین تاثیر مثبت را در محاسبه شاخص کل داشتند. در طرف دیگر نمادهای «فخاس» و «پارسان» مانع از رشد بیشتر نماگر این بازار شدند. روز گذشته در بورس تهران، (با احتساب معاملات بلوکی و اوراق مشارکت) بیشتر از ۹۸۱ میلیون سهم به ارزش ۲۳۴ میلیارد تومان در بیش از ۶۱ هزار و ۵۰۰ نوبت دست به دست شد. از این میزان ۱۴۸ میلیارد تومان به معاملات خرد سهام اختصاص داشت. در صدر نماد با بیشترین حجم معاملات، «خساپا» با معامله ۷۶ میلیون سهمی به ارزش ۵/ ۹ میلیارد تومان قرار داشت. معامله ۱۰ میلیارد تومانی نماد «فاذر» نیز، این نماد را در صدر نمادها با بیشترین ارزش معاملات قرار داد. دیروز نمادهای «دعبید»، «فلوله» و «سخوز» با رشد قیمت بیش از ۹/ ۴ درصدی بیشترین رشد قیمتی را تجربه کردند. در مقابل «فخاس» و «سبهان» بیشترین افت قیمت را متحمل شدند. گروه‌های خودرو و چند رشته‌ای صنعتی نیز در صدر صنایع با بیشترین رشد شاخص قرار داشتند. در مقابل گروه زراعت و انبوه‌سازی قعر جدول بازدهی صنایع روز سه‌شنبه را به خود اختصاص دادند.