چگونه در نبرد با تورم پیروز شویم؟

فرارو: در طول یک سال گذشته ما به بررسی ثروت های اقتصادی هیکلندیا پرداخته ایم. در این گروه هشت کشور برزیل، شیلی، مجارستان، نیوزیلند، نروژ، پرو، لهستان و کره جنوبی قرار دارند کشورهایی که بانک های مرکزی شان به شکل بی نظیری با افزایش نرخ تورم مبارزه کرده اند.

هیکلندیا یک سال پیش از فدرال رزرو امریکا افزایش نرخ بهره را آغاز کرد. از آن زمان به این سو نرخ بهره کشورهای درون آن گروه به طور میانگین بیش از هفت درصد افزایش یافته در حالی که این نرخ برای فدرال رزرو حدود پنج درصد است. با این وجود، برای چندین ماه روند خوشحال کننده ای برای بانک های مرکزی هیکلندیا وجود نداشت و نرخ تورم کماکان در حال افزایش بود. در حال حاضر، در نهایت این روند در حال تغییر است. اگرچه تورم هسته* هیکلاندیا معیاری که قیمت های نوسانی مانند مواد غذایی و انرژی را کاهش می دهد هم چنان بسیار بالا است و حدود 9 درصد سال به سال است اما روندی کاهشی را طی می کند و این تا حدی بدان خاطر است که نرخ های تورم بالاتر روند کاهشی را آغاز کرده اند. تجربه هیکلندیا نشانه ای از امید را برای سایر بانک‌ های مرکزی که با تورم مبارزه می‌کنند نشان می‌ دهد.

تورم دستمزدها در سراسر کشورهای آن گروه در حال تعدیل است. برای مثال، در شیلی رشد دستمزد نسبت به نرخ فوق العاده بالای 11 درصدی سالانه که در ژانویه به دست آمد اندکی کاهش یافته است. این به نوبه خود به کاهش اقدامات فشار تورمی کمک می کند. در ماه اکتبر نرخ تورم کره جنوبی در بخش خدمات نیروی کار 4.2 درصد سالانه بود. از آن زمان به این سو اما 3.3 درصد کاهش یافته است. این میزان در لهستان از 13.4 درصد در دسامبر به 12.3 درصد کاهش یافته است. انتظارات تورمی نیز تحت تاثیر کاهش قیمت انرژی و مواد غذایی در حال کاهش است. میانگین تورم برزیلی ها در سال آینده 4 درصد است که از 6 درصد در بخش عمده سال 2022 کمتر است. نروژ تنها عضو هیکلندیا است که به نظر می رسد پیشرفتی نداشته باشد. در ماه مه قیمت‌های اصلی در آن کشور به طور غیر منتظره ‌ای نسبت به سال گذشته 6.7 درصد افزایش یافتند. کاهش ارزش کُرون هزینه واردات را افزایش می دهد. تقاضای داخلی قوی نیز نقش دارد. بانک مرکزی نروژ در ماه ژوئن در تلاش برای کاستن از شدت التهاب بازارها را غافلگیر کرد و نرخ بهره را 0.5 واحد درصد افزایش داد.

در خارج از اسلو حال و هوای موسیقی در بانک های مرکزی هیکلندیا تغییر کرده است. البته مقام ها هنوز سرسختانه صحبت می کنند. تعیین کنندگان نرخ بهره در کره جنوبی اصرار دارند که سیاستگذاری تهاجمی را برای "مدت قابل توجهی" حفظ خواهند کرد. کمیته سیاستگذاری پولی برزیل نگران "کاهش بیش تر یا مداوم انتظارات تورمی بلند مدت" است. با این وجود، این اظهارنظرها این وضعیت را پنهان می کنند که  بانک های مرکزی هیکلندیا تا حد زیادی افزایش نرخ ها را متوقف کرده اند. بانک شیلی معتقد است که ریسک‌های تورمی متوزان شده اند و تعیین کنندگان نرخ بهره در مجارستان  انتظار دارند که کاهش تورم شتاب بیش تری داشته باشد.

با این وجود، موفقیت هزینه دارد. در سال 2021 اقتصاد جهان و هیکلندیا با سرعت یکسانی رشد کردند. اکنون رشد جهانی با نرخ سالانه 2.5 درصد است و هیکلندیا در حال رکود است. نرخ بیکاری نزدیک به یک درصد از پایین ترین نرخ اخیر در شیلی افزایش یافته و در برزیل و نیوزیلند نیز روندی افزایشی داشته است. سیاستگذاران هیکلندیا احتمالا برای مدتی رشد کُندتر اقتصاد را بهایی قلمداد می کنند که ارزش پرداخت را خواهد داشت.

*معیاری برای سنجش تورم است که به دنبال کنترل روند تورم بنیادین به واسطه شرایط پایه ای عرضه و تقاضا بوده است. تورم هسته ترکیبات شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) را به گونه ‌ای حذف می ‌کند که نشان ‌دهنده میزان زیادی از تلاطمی است که امکان انحراف ناخواسته را ایجاد خواهد کرد.