راز درجا زدن بیت‌کوین فاش شد!

فرارو: بازار بیت‌کوین در هفته اول تیرماه (اواخر ژوئن ۲۰۲۵) وارد فاز تثبیت قیمتی شد و قیمت آن در محدوده ۱۰۷ تا ۱۰۸ هزار دلار نوسان داشت.

داده‌های آن‌چین از ورود دو شاخص کلیدی به «منطقه خنثی» حکایت دارند؛ تحولی که می‌تواند جهت‌ حرکت بعدی این ارز دیجیتال را تعیین کند. در این گزارش، با بررسی دقیق این داده‌ها و تحلیل تأثیر آن‌ها، به دنبال یافتن دلایل پشت پرده رکود اخیر بیت‌کوین و سناریوهای احتمالی آینده هستیم.

شاخص ۹۰ روزه CVD

شاخص CVD مخفف عبارت Cumulative Volume Delta به معنای «دلتای حجم تجمعی» نمایانگر اختلاف خالص میان حجم سفارش‌های خرید و فروش در بازار مشتقات یا فیوچرز است.

زمانی که این شاخص مثبت باشد، نشان‌دهنده فشار بیشتر از سمت خریداران است و زمانی که منفی شود، فشار فروش بر بازار حاکم می‌شود. طبق تحلیل منتشرشده نسخه ۹۰ روزه این شاخص طی چند روز گذشته به حالت خنثی و بدون جهت خاص رسیده است؛ به عبارتی دیگر، فشار خرید و فروش تقریباً در تعادل کامل قرار دارد.

این وضعیت می‌تواند نشانه‌ای از ورود بازار به مرحله‌ای از تثبیت یا تعادل باشد. در چنین شرایطی، معامله‌گران نه سیگنال قوی برای خرید دارند و نه دلایل کافی برای فروش. روند خنثی در CVD در اغلب مواقع پیش‌زمینه‌ای برای تغییر روند است، به این معنا که بازار در آستانه یک حرکت قیمتی تازه قرار دارد، اما هنوز محرک لازم برای آن فعال نشده است. این تعادل نسبی می‌تواند توضیح مناسبی برای به دام افتادن قیمت بیت‌کوین در محدوده ۱۰۷ تا ۱۰۸ هزار دلار باشد.

شاخص ترس و طمع بیت‌کوین

شاخص ترس و طمع، احساسات حاکم بر بازار را به‌صورت عددی بین صفر تا صد نمایش می‌دهد. اعداد پایین‌تر از ۵۰ نشان‌دهنده فضای ترس در بازار هستند و اعداد بالای ۵۰ به‌طور کلی نشانه طمع‌اند.

زمانی که این شاخص به حدود ۷۵ یا بالاتر برسد، می‌توان از شکل‌گیری «طمع شدید» سخن گفت. در روز گذشته، این شاخص در محدوده ۶۵ تا ۶۸ قرار گرفت. این مقدار، نشان‌دهنده فضای نسبتاً خوش‌بینانه‌ای است که در عین حال از هیجان بیش از حد نیز فاصله دارد.

با این حال، کاهش این شاخص از سطوح بالاتر در ماه‌های گذشته به این محدوده کنونی، می‌تواند به‌عنوان نشانه‌ای از فروکش کردن شتاب صعودی بازار تلقی شود. این یعنی بسیاری از معامله‌گران در حال حاضر با احتیاط بیشتری رفتار می‌کنند و از ورود با حجم بالا خودداری می‌ورزند. در واقع بازار بیش از آنکه تحت سلطه هیجان باشد، در حال تماشای شرایط و منتظر یک سیگنال معتبر برای شفاف شدن مسیر ادامه حرکت به سر می‌برد.

علت به دام افتادن بیت کوین در محدوده باریک

ترکیب دو شاخص بالا یعنی CVD خنثی و شاخص ترس و طمع در سطح متوسط، می‌تواند توضیح روشنی برای رکود فعلی در قیمت بیت‌کوین ارائه دهد. از یک سو، مسطح شدن شاخص CVD به ما می‌گوید که نیروهای خرید و فروش به‌طور موقت در تعادل هستند و هیچ‌کدام نتوانسته‌اند بر بازار غلبه کنند. از سوی دیگر، شاخص ترس و طمع نیز نشان می‌دهد که فضای کلی بازار مثبت است، اما خبری از اشتیاق افراطی یا ترس ناگهانی نیست.

در چنین فضایی، قیمت بیت‌کوین معمولاً در یک محدوده مشخص نوسان می‌کند و تا زمانی که یک عامل خارجی مانند یک خبر در سطح اقتصاد کلان، یا رویداد آن‌چین وارد نشود، احتمال زیادی برای حرکت قدرتمند به بالا یا پایین وجود ندارد. این وضعیت با مفهومی که به آن «فاز تثبیت» گفته می‌شود، تطابق کامل دارد.

چشم‌انداز احتمالی کوتاه‌مدت بازار بیت‌کوین

اگر شاخص CVD در روزها یا هفته‌های آینده مجدداً وارد فاز صعودی شود، یعنی حجم خرید با اختلاف محسوس از حجم فروش بالاتر رود، می‌توان انتظار داشت که بیت‌کوین از محدوده فعلی عبور کرده و به سمت سطوح بالاتر از ۱۱۰ هزار دلار حرکت کند. در مقابل، اگر شاخص به سمت منفی بچرخد یا شاخص ترس و طمع کاهش یابد و به نواحی زیر ۵۰ نزدیک شود، احتمال اصلاح قیمت تا محدوده ۱۰۳ تا ۱۰۵ هزار دلار یا حتی تا مرز روانی ۱۰۰ هزار دلار دور از ذهن نیست.

در هر دو سناریو، داده‌های آن‌چین ابزار ارزشمندی برای پیش‌بینی جهت حرکت بازار محسوب می‌شوند. با این حال، باید توجه داشت که هیچ شاخصی به‌تنهایی نمی‌تواند مسیر دقیق قیمت را مشخص کند و باید در کنار سایر ابزارهای تحلیلی به‌کار گرفته شود.

توصیه‌های کارشناسان برای فعالان بازار بیت کوین

کارشناسان توصیه می‌کنند در فضای تثبیت قیمت، بهترین رویکرد برای سرمایه‌گذاری استفاده از استراتژی‌هایی مانند خرید پله‌ای یا مدیریت پوزیشن با رعایت حد ضرر است.

از سوی دیگر، ورود بدون تحلیل به بازار در چنین دوره‌هایی ممکن است باعث زیان یا قفل شدن سرمایه شود؛ چرا که نوسانات در ظاهر کم‌اهمیت می‌توانند در مدت کوتاه موجب تصمیم‌گیری احساسی شوند.