سه سناریوی نوسان قیمت دلار در بازار آزاد

روزنامه دنیای اقتصاد: در سومین روز هفته، روند افزایشی دلار قطع شد تا این ارز به سوی ابتدای محدوده ۳هزار و ۸۵۰ تومان حرکت کند. شاخص بازار ارز که روز یکشنبه با ۱۰ تومان افزایش به قیمت ۳ هزار و ۸۵۹ تومان رسیده بود، روز دوشنبه ۶ تومان از ارزش خود را از دست داد و به بهای ۳ هزار و ۸۵۳ تومان رسید.

این اولین کاهش دلار پس از ۸ افزایش متوالی بود و موجب شد این ارز از سقف ۷ ماهه عدول کند. سه سناریو در بازار و میان معامله‌گران در ارتباط با نوسان روز گذشته وجود داشت. عده‌ای افت دلار را ناشی از عقب‌نشینی معامله‌گران دانستند، گروهی مداخله و عرضه بازارساز را اثرگذار عنوان کردند و دسته دیگری بیشتر روی کاهش حجم نقدینگی معامله‌گران به واسطه خریدهای روزهای قبل تاکید کردند. برای هر سه سناریو نشانه‌هایی در بازار وجود داشت.

به گفته فعالان، در ابتدای روز خریدهای ارزی نسبتا زیاد بود و قیمت در فاز صعودی قرار داشت، با این حال در ادامه معاملات روند کاهشی شد. عده‌ای اعتقاد داشتند، زمانی که معامله‌گران متوجه عرضه بیشتر بازارساز شدند، تصمیم گرفتند خریدهای خود را کاهش دهند. فعالان دیگری، کاهش تقاضا در ادامه روز را به کم شدن نقدینگی معامله‌گران نسبت دادند. آنها باور داشتند، حجم معاملات در ابتدای روز بالا بود و پایین آمدن حجم خرید و فروش‌ها پس از ساعت یک بعدازظهر نشانه‌ای از کاهش نقدینگی معامله‌گران بود. گروه آخری در بازار وجود داشتند که معتقد بودند خریدهای ارزی ابتدای روز بیشتر حالت هیجانی داشت و با گذشت زمان بیشتری از بازار، معامله‌گران سیاست عقلایی‌تری را در پیش گرفتند.

به گفته عده‌ای از بازیگران باتجربه بازار، قیمت دلار در روزهای آینده همچنان ظرفیت رشد را خواهد داشت، ولی بازارساز می‌تواند با سیاست‌گذاری مناسب از آن عبور کند. به گفته کارشناسان، زمان‌هایی که بازار با موسم‌های تقاضا مانند افزایش سفرهای خارجی و افزایش تقاضای زیارتی مواجه است، سیاست‌گذار باید با اتخاذ تصمیماتی نوسان را مدیریت کند. در چنین شرایطی، بیشتر کارشناسان پیشنهاد می‌دهند بازارساز به جای قیمت، یک سطح و دامنه نوسانی را برای خود تعریف کند. در این سیاست، بازارساز تنها زمانی در روند بازار مداخله می‌کند که از دامنه نوسان تعریف شده، تغییرات قیمت بیشتر شود. به این ترتیب، بالا یا پایین رفتن قیمت ملاک عمل سیاست‌گذار نخواهد بود و حساسیت او تنها به اندازه میزان نوسان بستگی خواهد داشت. به عبارت ساده‌تر، بازارساز اجازه می‌دهد که قیمت در خود بازار تعیین شود و تنها در مواقعی که دامنه نوسان زیاد می‌شود، در روند بازار مداخله می‌کند.

به‌عنوان مثال، اگر حد مجاز نوسان تعیین شده ۱۰ تومان بود، در زمانی که قیمت از آن محدوده بالا یا پایین‌تر رفت به‌عنوان خریدار یا فروشنده وارد بازار می‌شود و نوسانات را مدیریت و تنظیم می‌کند. برخی فعالان اعتقاد داشتند، مهم‌ترین عاملی که در تغییر مسیر دلار نقش داشت، عرضه بازیگران بازارساز بود. روز دوشنبه، در مقاطعی صرافی‌های بانکی حتی زیر سطح ۳ هزار و ۸۵۰ تومان اقدام به عرضه ارز کردند.

روز دوشنبه، برخلاف افت بهای دلار، سکه تمام بهار آزادی هزار تومان افزایش را به ثبت رساند و به قیمت یک میلیون و ۲۲۳هزار تومان رسید. در روزی که دلار، سکه را به سوی کاهش قیمت هدایت می‌کرد، این فلز گرانبها با تکیه به رشد بهای اونس جهانی بالا رفت. طلای جهانی تا ساعت ۳ بعدازظهر از میانه محدوده هزار و ۲۹۰ دلار عبور کرد؛ با این حال تا آن مقطع زمانی، همچنان زیر مرز هزار و ۳۰۰ دلار باقی ماند.